5月11日，周一亚市早盘，美元/日元在触及亚洲时段低点156.50-156.45区间后反弹，重回157.00关口附近。避险美元在持续的地缘政治不确定性中获得支撑，但日本当局可能干预的风险，限制了汇价的实质性上涨空间。

　　地缘紧张支撑避险美元：美国总统特朗普与伊朗在核计划等关键问题上分歧严重，双方已互相拒绝对方的和平提议。据报道，伊朗拒绝了美方关于拆除核设施及暂停铀浓缩20年的要求，特朗普则迅速回应称伊朗的立场“完全不可接受”。霍尔木兹海峡的新一轮敌对行动以及持续的地缘政治风险，巩固了美元的避险地位，为美元/日元提供了支撑。同时，美伊对峙推动油价上涨，重新点燃了通胀担忧。

　　美日政策与干预风险：周五公布的美国非农就业数据优于预期，强化了美联储的鹰派立场预期，支撑美债收益率高位运行，利好美元。然而，日本方面存在对冲因素。上周有报道称，日本官员在5月初假期期间再次干预汇市以支撑日元。日本最高货币外交官三村明寿周四表示，日本在干预汇市的次数上没有限制，并每日与美国当局保持沟通，凸显其遏制日元投机性波动的决心。此外，日本央行在上次会议中上调了通胀预测，且内部投票出现6比3的鹰派分歧，这降低了市场对央行6月加息的押注，但也为日元提供了一些支撑。

　　技术分析

　　美元/日元目前陷于156.00-158.00的震荡区间。避险情绪与日本干预风险相互制衡，使得汇价短期方向不明。若突破158.00，可能上探159.00；反之，若跌破156.00，则可能再次测试155.00附近支撑。交易者需警惕地缘局势突然变化或日本当局意外行动可能引发的剧烈波动。